data-v-7f057cc4 data-v-0aea98aa执笔： CODY

9月27日，加密研究组织GCR和Clearblock联合发布了Web3VC排行榜，排名前20位的Web3VC分别是Paradigm、a16zCrypto、PaneteraCapital、CoinbaseVentures和pointures 作为DragonflyCapital、Sequoia、varychaincapital的MulticoinCapital、ParaFiCapital、DigitalCurrencyGroup、BlockchainCapital

这个排行榜在加密社区引起了争论，受到了认可和批评。 本文由Global Coin Research解读该排行榜，对具体评分细则和排名前五的VC分别进行了研究分析，Global Coin Research授权深度流编译并发布中文版。

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概述

在过去的周期中，Web3风险投资发展成为复杂而差异化的空间——传统创意驱动基金、企业风险投资( CVC )、道奥风险投资以及世界级的交易所和交易公司。 它们拥有蓬勃发展的风险投资公司和基金，在股票和代币公司的每个生命周期进行投资。

我们看了一年前公布的名单，根据“钻石手”到“增值”，对几种加密货币风险投资的情况进行了排名。 根据该列表，正如这些基金投资的市场在动态发展一样，VC的结构及其龙头也在动态变化。

本报告通过全面、最新的分析，测量了10家Web3初创企业和更广泛的行业活动的——项内容，包括产品组合、竞争优势、平台战略、社区声誉和2022年的交易。

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方法

在这样一个变化和动态的市场中，没有准确的科学来对——只基金进行排名，今天的排名可能会因为以下投资、写作或战略措施而完全改变。 这就是这个排行榜和大多数排行榜的不同之处。

在资产管理量主宰一切的世界里，过去24个月出现了有趣的动态——经济政策推动了投资时代的到来，资本变成了商品。 顶级企业必须以独特的方式使自己脱颖而出，才能在竞争激烈的资本表中获得一席之地。 因此，资金在资产管理之外创造的知识挖掘在本方法中占有最大的比重。

从Crunchbase中提取以下类别的数据：

总投资((权数)7/10] )第一只基金启动以来的投资数量接收投资轮数)权数8/10] ) )作为主要投资者的轮数2022年交易)权数7.5/10 ) 2022年完成)基金组合独角兽企业) (估值超额女性和少数族裔创办或指导的公司投资数量知名交易： [权重：3/10]知名Web3和加密货币公司投资独角兽命中率： [权重： 9.5/10]基金总独角兽/总投资=UHR注：基金可能在同一独角兽上投资了多次。 平台得分： [权重： 9.5/10]评估基金通过专门的平台团队或策略对投资组合公司进行实际投资后提供支持。 这包括协议设计、令牌经济学和白皮书精心编制技术支持、建设工程资源分配、内部平台团队GTM、人力资源、业务发展、活动和其他资本分配之外的正式运营合作社区得分： [权重： 7.5/10]这是衡量Web3重要性的唯一指标——社区以及基金在社区设计、发展和扩大方面的能力。 这包括写作、社交媒体覆盖率、播客、会议、推特空间、公众社区参与和思想指导。 审查这些社区主导计划的数量、质量和目标，以通过社会和传统媒体来源、基金网站和/或媒体确定得分。 声誉得分： [权重： 6.5/10]衡量基金在媒体、该领域的建设者和创业者以及Web3社区中的声誉。 因为他们为投资、对话、以消费者为中心的产品、平台和合同提供了基础架构。 这个类别基于社会和传统媒体来源的公众情绪。 非加密本机基金： [权重：5/10]仅根据其加密货币投资进行评估，重点关注最近的交易活动。 结果，以交易量、领先回合数、独角兽数为中心，对加密母语基金产生了自然的偏见。 更多的权重被赋予了在Web3/密码货币领域以本机方式运营的基金。 女伙伴： [权重：5/10]类别数据来自各基金网站的团队页面。 负面新闻： [权重：8/10]来自开源互联网搜索和社交媒体。 这和声誉得分有关。 的美元聚集： [权重：4/10 ]来源于crunchbase和Messari筹款数据库(以前的Dove Metrics )。 成立年份： [权重：2/10]有助于强调基金在多个周期的可持续性。 为了提供综合得分(满分100分)，结合了上述加权指标。

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TOP 5 :

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#1 / Paradigm

概述

Paradigm由Coinbase共同创始人Fred Ehrsam和前红杉合作伙伴Matt Huang于2018年发布，该排行榜唯一的创始人是前十名中其他两家公司的校友Web3基金，这两家公司都取得了该领域的最佳业绩。

Paradigm拥有一支由专家研究人员、区块链安全专家和白帽组成的团队，在所投资企业发展的每个阶段都利用资本部署和技术支持。

投资组合

Paradigm收集投资组合独角兽——，通过深入的技术研究和计算，专注于集中投注。 他们的投资范围从100万美元的种子变成了超过1亿美元的增长圈。 与许多其他只专注于初始阶段投资的顶级加密本机基金相比，任何阶段的投资都是独一无二的。

他们的投资组合包括15家独角兽企业，包括10多家行业领先的流动性和非流动性。 Coinbase、Chainalysis、Uniswap、Compound、Cosmos、Fireblocks、FTX US、Opensea、Magic Eden、moon pay、Phantom

竞争优势

Paradigm是由技术专家组成的基金，创造了业界最独特的护城河之一。 所有风险投资公司都可以为投资公司提供资本和承诺的投资后支持，但Paradigm拥有真正与创业者共同成立的技术能力。 这是这个领域的大多数企业无法提供的。

在推特上公开谴责他上司的少年工学神童； 由白帽和区块链安全研究人员组成的精英团队可以设计新的令牌机制； 最近的CTP0xMonaco游戏等开发者竞赛，这一领域的顶尖工程师开始竞争的技术思想家，将与他们的投资组合公司一起建设。 2022年交易

在市场低迷之前，Paradigm在2021年底及时筹集了25亿美元的资金。 与行业其他公司不同，Paradigm在资本配置方面没有后退太多。 截至9月第一周，Paradigm公布了25笔交易，有望达到2021年的29笔以上交易。 它们对Opensea、Magic Eden、Phantom、Optimism和Fractional进行了双倍投资，同时对下一个周期中众所周知的项目进行了新的种子轮投资。

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#2 / a16z Crypto

概述

Andreessen Horowitz或A16z不仅是Web3的巨头，也是技术投资领域的巨头。 A16z的创始人Marc Andreessen是世界上第一个互联网网络浏览器Mosaic的作者。 该公司将其大部分重点转移到了密码货币领域--Web3的负责人Chris Dixon在2022年成为了Forbes Midas排行榜的第一名。 他们于2022年5月筹集了侧重于45亿美元加密货币的基金，并于2022年1月公布了50亿美元的增长基金、25亿美元的生物技术基金和6亿美元的游戏部门基金。

值得注意的是，许多竞争对手认为，部署这样的规模可能会对资金收入产生负面影响，但不会淡化Marc、Chris和a16z的全球团队。 其他人，比如Chamath Palihapitiya，认为a16z商业模式将是“技术行业的黑石”——，通过吸收数千亿美元的行业股票，而不是像传统基金那样专注于为LP提供更多收益他们在玩与其他行业不同的游戏。

投资组合

该公司已经引入了战略资本的力量，扩大了一些行业中最具活力和定义性的公司。 我们可以写一个完整的关于这个组合的报告，现在我们将讨论14个独角兽项目——的合同层间、中心化和去中心化基础设施、消费者APP、成熟的NFT项目。 其中包括Anchorage、Dapper Labs、Coinbase、Opensea、LayerZero、Yuga Labs和Phantom等。

竞争优势

除了A16z在投资和技术领域的巨大知名度和业绩之外，与原生加密货币原生基金相区别的一个重要方面是200多人的投资后平台团队。 他们创建了由营销、运营、业务开发和伙伴关系、营销、人力和资本形成方面的专家组成的内部咨询，为投资组合中的所有企业带来了新的工作意义。 这个精英平台团队无法与加密货币原生基金和全球风险投资相提并论。

2022年交易

未来几年内将引进45亿美元，2022年A16z大显身手也就不足为奇了。 根据Crunchbase的数据，该公司加密货币部门今年迄今已投资14笔交易，几乎所有交易都有投资。 该公司在Web3上的部署规模不容忽视，Yuga Labs获得4.5亿美元的巨额种子轮次，VeeFriends获得5000万美元，FlowCarbon获得7000万美元，在合同层对NEAR和Morpho Labs的投资

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#3 / Pantera Capital

概述

Pantera Capital成立于2013年，被誉为业界第一家组织级加密资产管理公司之一。 Pantera有五只独特的基金，既可以作为对冲基金进行流动资产交易，也可以对民营企业进行从种子到成长的交易。 Pantera的资本支持许多行业最定义的项目。 很少有人像创始人兼首席执行官Dan Morehead那样对加密货币行业有远见。 他说，2013年夏天著名投资者的信中比特币已经触底65美元，促使客户开始积累资产。

投资组合

Pantera从早期的网络朋友圈时代就开始接触这个行业，甚至在Vitalik最喜欢的《魔兽世界》角色受到开发者的干扰导致以太坊诞生之前。 他们在2013年为Ripple种子回合开出了第一张140万美元的支票，为Polychain Capital提供了种子资金——。 如今，他们自身是行业巨头，拥有一系列的消费者和基础设施游戏，涵盖了媒体The Block的种子轮、NEAR和Bakkt的a轮，以及2014年以来的Cirrock

除了这些令人印象深刻的品牌组合外，该基金还在妇女和少数群体创办的公司中积累了22项多元化投资(自基金成立以来投资的10%以上)。 凭借Pantera的产品组合、业绩记录和永久声誉，他们名列VC之首。

竞争优势

已经提到，Pantera与该领域大多数基金最明显的区别可能是过去十年各阶段成功投资的长期记录。 在这个名单上，这个名单上很少有基金可以说在2013年种子回合中投资了140万美元。

2022年交易

Pantera和许多其他龙头企业一样，在2022年继续注资投资，共投资43只，是今年密码货币本征基金中数量第四多的基金，也是成立以来唯一突破200只的基金之一。 今年，他们已经投资了18个种子轮、9个A轮、16个成长阶段轮，表达了对与阶段无关的投资组合的承诺。 第一季度是该公司历史上最活跃的风险投资季度，有24项投资。

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#4 / Coinbase Ventures

概述

Coinbase Ventures是2018年成立的熊市，成立之初为1500万美元。 目前，Coinbase Ventures的触角覆盖了整个行业，可能比该领域的其他投资者多——人。 到目前为止，我们已经进行了275多项投资，拥有30家独角兽企业。 这将是Peter Thiel

投资组合

构建强大的风险投资公司有很多方法。 另一方面，我们有访问Variant的以中心研究报告为中心的方法。 然后用Coinbase Ventures的方法，其组合在各个领域和阶段都得到了最大限度的覆盖。 他们展示了为行业提供透明度的使命，为几乎所有著名的加密货币数据提供商提供早期融资，包括CoinMetrics、Messari、Flipside Crypto、Dune、Nansen、CoinTracker和Moralis 他们还提供了投资组合公司价值最大化的承诺，获得亚轮融资后，以超过4.5亿美元的现金和股票直接收购了Bison Trails，从硅谷和迈阿密到巴黎和钦奈的投资公司、协议、消费者APP

竞争优势

Coinbase已经为交易所的CVC铺平了道路，成为风险领域的强者，与业界最精英的基金竞争。 全球知名品牌、数百名工程师的团队、产品、营销、企业和业务发展专家让我们觉得创业者有自己的机器来支持公司的发展，Coinbase Ventures处于领先地位

2022年交易

在2022年的活动中，Coinbase Ventures在整个行业排名第二，今年迄今已有——47项种子投资、21项A轮投资和17项不同增长阶段的交易。 对这种小交易的关注是有意义的。 因为他们的大部分边际资本是在2021年引进的。 值得注意的是，Coinbase Ventures在2021年配置了90%的资本。 其中许多可能降价，有可能更好地利用2022年的熊市成为建设者。 这意味着，2022年Coinbase Ventures的投资量似乎不会放缓。

Coinbase Ventures的影响力仍然非常多样化，包括Valkyrie和AllianceDAO等知名资本分配机构、数据提供商CoinTracker和Moralis、Aptos、Sei、Euler、LayerZero

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#5 / Polychain Capital

概述

该基金由Coinbase的第一位员工Olaf Carlson-Wee于2016年设立，由a16z、Pantera、Union Square Ventures担任种子基金L——。 该基金自2018年熊市以来，经历了相当长的第二周期。 SEC文件显示，资产管理规模从2018年底的5.915亿美元增加到2022年3月的66亿美元以上。 (注：最后一个文件在市场低迷之前，按今天的价格计算可能会大幅下降。

: 投资组合

Polychain自成立以来一直在DeFi的基础设施和协议层面进行投资，最初阶段为一些协议和平台提供了资金——，自2017年以来，Polkadot、dYdX、Starkware、Compound、Avalanche Acala将扎根于比特币，继续成为推动新技术发展的领导者，投资新一代采矿和清洁能源公司，对Crusoeenergy(c系列)进行成长阶段投资，以及Vesper Energy和Vespene Energy

竞争优势

Polychain是过去加密时代出现的另一个基金——，在jpegs充斥着我们的密码货币Twitter之前。 通过加密货币波动周期的高峰和低谷，将基金理财规模扩大10倍，在有生之年返还投资者资本并再投资于赢家，是创业者和LP在其他超动荡领域渴望的一致性和信念。

2022年交易

该报告中看到的一个趋势是，这些顶级基金承诺在不确定的宏观条件下继续引入资本。 截至今年，Polychain已有26笔投资，其中15笔为初始种子轮投资。 Polychain还表示了对赢家的再投资承诺，从2018年10月的种子转移到2022年5月的最新B轮，对独角兽Gauntlet进行了4次投资。

该报告显示，加密货币和Web3领域的顶级风险投资公司不仅是具有高收益率的资本分配者，而且具有深厚的技术敏锐度、经得起周期考验，在定义行业的新设计框架下发展行业。 这是定义行业VC与其他一级公司的区别，他们以自己的方式铺平道路。